Fragmentación geopolítica y cambio de paradigma impulsado por la IA: Reestructuración estructural del crecimiento económico mundial para 2026

La Nueva Normalidad Económica Global bajo Desafíos Estructurales: De la Resiliencia a la Fragmentación

La narrativa del crecimiento económico global está experimentando un cambio de paradigma profundo. El modelo de globalización, que antes dependía de una estabilidad relativa, se está transformando rápidamente en una era más fragmentada y con riesgos estructurales más evidentes. La perspectiva económica global de EY para 2026 dibuja claramente este panorama: el ritmo del crecimiento se ralentizará, pero sus motores están cambiando fundamentalmente.

1. Causas Estructurales del Ralentamiento del Crecimiento

Se espera que la tasa de crecimiento económica mundial se reduzca del 3.4% en 2025 al 2.9% en 2026, lo que refleja el efecto acumulativo de múltiples factores negativos. Los desafíos centrales son:

• El Costo Estructural de la Normalización de los Riesgos Geopolíticos: Interrupciones en la energía, las materias primas y el transporte causadas por eventos como los conflictos en Oriente Medio aumentan directamente los costos operativos y el prima de incertidumbre. Esta incertidumbre es el "impuesto invisible" más grande del crecimiento económico actual.
• Fragmentación Acelerada de las Barreras Comerciales: La competencia entre aranceles, controles de exportación y políticas industriales está erosionando sistemáticamente la eficiencia del comercio mundial. Las empresas se ven obligadas a cambiar de la búsqueda del costo global óptimo a estrategias operativas regionalizadas complejas, lo que aumenta la complejidad de cumplimiento y operación de las empresas.
• Cuellos de Botella del Crecimiento Endógeno: En las economías desarrolladas, los cambios en la estructura de la población, la presión de los estanflaciones y el aumento de los costos por la inflación limitan el potencial de expansión tradicional del tamaño. Los mercados emergentes se enfrentan a desafíos estructurales, como el envejecimiento de la población y el riesgo de exceso de capacidad.

2. IA: De Herramienta Incremental a Motor de Contención Estructural

En un entorno externo lleno de fricciones, la inteligencia artificial ya no es solo una "herramienta incremental" para mejorar la eficiencia, sino que se está convirtiendo en una fuerza clave para el ajuste estructural de la economía. La inversión en IA desempeña un doble papel: por un lado, proporciona un factor de cobertura de crecimiento importante a la economía al mejorar el potencial de productividad; por otro lado, se está convirtiendo en una nueva fuente de presión de costos. La aplicación de la IA en áreas clave como semiconductores, centros de datos y energía está creando nuevas demandas y presiones de precios.

• Oportunidades: Los sectores que logren integrar profundamente la IA en las operaciones centrales de las empresas y lograr saltos reales en la productividad obtendrán una ventaja competitiva significativa. Esto indica que la competencia futura no será solo por costos, sino por quién pueda convertir la IA de manera más efectiva en valor medible y sostenible.
• Exposiciones al Riesgo: La rápida penetración de la IA también trae nuevos riesgos, incluyendo la complejidad de la gobernanza de la IA, la dificultad de medir el retorno de la inversión (ROI) de la IA agentica y el riesgo sistémico que surge de la concentración en áreas tecnológicas clave.

3. La "Diferenciación" de las Economías Regionales: ¿Quién se Convertirá en Centro de Crecimiento?

El crecimiento económico global ya no es homogéneo, sino que muestra una tendencia significativa de "diferenciación regional". Esta diferenciación se manifiesta principalmente en los flujos de capital y la inclinación de las políticas:

• Estados Unidos: Polo de Crecimiento Impulsado por la IA: En las economías desarrolladas, Estados Unidos se está convirtiendo en un centro de concentración de capital de IA y alto valor de activos.* Estados Unidos: Polo de crecimiento impulsado por la IA: En las economías desarrolladas, Estados Unidos se está convirtiendo en un centro de concentración de capital de IA y alto valor de activos. Su resiliencia económica se debe en parte a los gastos de capital impulsados por la fuerte inversión en IA y al apoyo al consumo de alta gama. Sin embargo, su concentración de crecimiento también lo hace más sensible a la inflación interna y a los cambios políticos.
• Diferencias en la resiliencia de los mercados emergentes: No todos los mercados emergentes crecerán de manera sincronizada. La India muestra un fuerte impulso de crecimiento gracias a su fuerte demanda interna y al apoyo político, mientras que América Latina se beneficia en cierta medida de la elasticidad de los precios de las materias primas, pero la incertidumbre en la política comercial sigue siendo un factor limitante.
• La lógica de "retorno" de la cadena de suministro: La reestructuración de las políticas comerciales está impulsando una tendencia hacia la "relocalización de amistades" (Friendshoring) y la regionalización de las cadenas de suministro. Las empresas ya no solo consideran el costo, sino que integran el riesgo geopolítico en el diseño central de la cadena de suministro, lo que otorga una nueva posición estratégica a la manufactura regional, como en México, que tiene ventajas geográficas.

4. La perspectiva del inversor: De la previsión macro a la resiliencia micro

Para el mercado de capitales, esto significa que las estrategias de inversión deben cambiar de centrarse en el "tasa de crecimiento promedio" a centrarse en la "resiliencia estructural". Los modelos macroeconómicos tradicionales ven una disminución en la precisión de sus pronósticos ante la volatilidad de los precios de la energía y la incertidumbre política. La lógica de inversión exitosa será identificar empresas con barreras en la reestructuración de la cadena de suministro y aquellas que puedan aprovechar eficazmente la tecnología de IA para optimizar la estructura de costos y cubrir riesgos.

Observaciones clave (Key Insights)

1. Coexistencia de "desglobalización" y "regionalización" del crecimiento: La característica estructural del crecimiento económico es la "desaceleración de la globalización y la reestructuración regional". Las barreras comerciales están impulsando a las empresas a acelerar la "proximidad" y la "amistad" de la cadena de suministro, en lugar de una simple desglobalización. 2. Manifestación del "arma de doble filo" de la IA: La IA es un acelerador del crecimiento económico, pero su demanda concentrada de insumos clave como la energía y los semiconductores está creando nuevos cuellos de botella inflacionarios y de suministro, lo que exige que las empresas realicen una gobernanza y una contabilidad de costos de IA más detalladas. 3. Aumento del prima de riesgo político: Los conflictos geopolíticos y los cambios en las políticas comerciales han transformado la incertidumbre política de un ruido de fondo a un "prima de riesgo" que afecta la asignación de capital y las decisiones de inversión empresarial, lo que exige que la planificación estratégica de las empresas sea más flexible. 4. El enfoque de la inversión pasa de "escala" a "resiliencia": El capital se está moviendo de la búsqueda de simples volúmenes de ingresos hacia la inversión en empresas de "tecnología dura" que poseen una fuerte resiliencia operativa y pueden absorber eficazmente los choques geopolíticos y de suministro.